把時間花在對的地方

想成為一個成功的投資者，花時間自我增值是必要的，而時間亦要利用得有效率，知道自己走哪一條路十分重要。有人研究價值投資或成長型投資、有人研究趨勢投資、有人研究宏觀經濟、有人想成為trader、有人研究被動投資，每種方法最終目標都是賺錢。不過有些人只知道自己在「買股票」，不知道自己基於甚麼理論，操作的方法時時不同，只憑感覺和氣氛作買賣，期望買中爆升股，可見成功的機率十分渺小。

視乎工作時間和興趣，每個人都走在不同的路上。例如有人喜歡在家中全職當trader、有人工作十分忙碌所以資金都投放在被動投資上。筆者偏向成長型投資，致力於發掘有增長潛力的企業，成長型投資和價值投資有不少相近的地方，所以筆者花了不少在學習價值投資上。

建立正確的投資觀念

當你希望能用投資來令財富滾雪球前，確立一個正確的投資觀念十分重要，因為觀念會在有意識或無意識的情況下影響你的投資決定。現時的教育制度包括我接受的教育都引導學生努力讀書，考上大學，找一份好工作，積極儲錢來過良好的退休生活。我並非想直接反對這個觀念，但是在現今的資本主義世界，有錢人在睡覺中靠「錢搵錢」獲得的被動收入遠多於全職工作人士的主動收入，而我在早前的文章＜投資的雪球效應＞亦提及「錢搵錢」的收入除了被動之外甚至能夠複式增長，而工作的收入不會令你的財富複式增長。平時我們聽到的「星期一至星期七，多勞多得」不會讓我們致富，只令我們有資金應付日常所需。

近年熱門的物業管理股

近年內地物業管理行業成為金融圈焦點，整體行業的擴展速度快，有高增長力。這主要受惠於早幾年內地地產商大幅興建和銷售物業，而龍頭地產商開始企業化經營物業管理服務，令行業集中度在近年急速上升，龍頭物管股獲得更大的市佔率，加上管理費隨著人們對生活水平有要求而上漲，這都令物管行業在近年急速掘起。

近年內地大型地產商開始分拆物業管理股上市，龍頭物管股主要有碧桂園(2007)的碧桂園服務(6098)、中國海外(688)的中海物業(2669)和雅居樂(3383)的雅生活服務(3319)。其它物管股有綠城服務(2869)、彩生活(1778)、新城悅服務(1755)、永升生活服務(1995)。

物管公司的管理項目可以受惠於母公司的銷售而增加，而不需要像母公司高度舉債來發展項目，又不用承擔資產周轉和滯銷帶來的風險，相對地產商追求貨如輪轉，物管企業可享受穩定的強勁現金流。而企業化經營後的物管公司亦容易獲得母公司以外的管理項目，或者併購其他物管公司，而在擁有客戶群後除了管理費外亦可透過增值服務拓展收入來源。

(下)Philip Fisher《非常潛力股》(Common Stocks and Uncommon Profits)

我在上一篇分享了Philip Fisher的十五項選股條件和投資理念，有興趣可以看前文，這一篇是續寫。
Philip Fisher在書中第二部分講述了保守型投資的四個面向，由於Fisher自己的選股準則中會利用與企業相關人士和高層的交流來獲得更深入的了解，能夠發掘到一般人看不到的潛力，但他的方法有一定門檻，一般投資者未有深入了解可能會導致買入高風險的企業，所以Fisher講述的保守型投資可能更適合一般投資者，屬於較保守的成長型投資。

投資股票最基本比率 2 :市帳率PB

上次寫了市盈率(PE)，未明白的話可以看多次，而今次講第二個基本比率市帳率(PB)。PB亦可以在一般財經網站或者APP看到。用比率的原因是因為企業內在價值會變，而我們判斷企業便宜或貴時不能夠單純用股價高低來衡量。

投資股票最基本比率:市盈率PE

市盈率(PE)和市帳率(PB)可以說是新手學股票最入門的兩個比率。PE和PB是判斷股價平貴的最初步指標，兩者都有一定的盲點，亦不是所有類型的企業都適用。一般財經網站和APP都可以直接看到PE, PB。用比率的原因是因為企業內在價值會變，而我們判斷企業平貴時不能夠單純用股價高低來衡量。今次先寫PE。