中國平安2019年業績

中國平安(02318.HK)今天剛剛公布2019年業績，公司歸屬於母公司股東的營運利潤1,329.55億元，同比增長18.1%，營運ROE為21.7%；歸屬於母公司股東的淨利潤1,494.07億元，同比增長39.1%。全年向股東派發股息每股現金2.05元，同比增長19.2%。壽險及健康險業務實現營運利潤889.50億元，同比增長24.7%，營運ROE為40.5%。壽險及健康險業務實現新業務價值759.45億元，同比增長5.1%。

雅生活服務(03319.HK)公布盈喜

雅生活服務(03319.HK)公布盈喜，預期截至去年12月31日止年度之集團未經審核年內利潤總額及公司股東應佔利潤，將較2018年同期分別錄得不低於50%及45%的大幅增長。增長主要是由於集團物業管理在管面積的增加，及集團多元化增值服務所產生的收入的上升，以及管理費用的有效控制，帶來利潤的大幅提升。

曹仁超《論性》---行為金融學

曹仁超的《論性》中敘述投資者的行為金融學， 很多時候這些心理都是導致散戶長期虧損的重要原因，這些心理都是人類的天性，筆者並非覺得我們不應該擁有這些心理，但若想在投資市場成功的話有時可能要避免與大眾做同一樣的事。藉著了解自己的非理性的行為，我們可以在適當的時候抑制自己作出不合理的決定。以下都是主要常見的行為:

跟大隊效應(bandwagon effect) 投資在決策時沒有核心理論作為標準，容易出現羊群心理。

健康無價

武漢事件持續升溫，這幾天恆指累計下跌超過一千點，市場出現恐慌情緒。投資者此時應保持理性，堅持自己制訂的策略。沒有人能夠準確預測事態發展，而市場的心理和預期已反映在股價上，現時沽貨沒有意義，除非閣下有十足把握疫情會失控大幅擴散或受控，現時只基於事件而作出的買賣只是投機行為。

然而，因應風險上升，如持貨量過多，增持現金或適當的對沖是合適的做法，若受恐懼情緒影響而沽清持貨是非理性的做法。事件發展無人能預測得到，投資決定應基於“策略”而非“預測”，靠每次碰運氣不能讓我們長期持續獲利。我們應保持樂觀豁達，理性地堅守策略，持有沒有被事件直接影響的優質股，另外要注意個人衛生，在密集地方戴上口罩，健康無價！

新手上路(三)

根據經驗，筆者非正式地劃分了股票市場的四個派別:

1. 價值投資者/成長型投資者: 著重基本分析、企業估值

2. 基金經理, 投行: 偏向趨勢投資，加上基本和技術分析

3. 圖表派/大眾散戶/投機者: 著重技術分析

4. 賭博: 單憑直覺

投資

投資者的最大問題——甚至是最大的敵人——很可能就是他自己。

— Benjamin Graham

投資者要為自己資金負責任，投資不是賭博，不是期求金錢以小變大。投資是將資金投放在有價值的資產的行為，享受資產升值和經濟發展的成果。買股票如同買樓和做生意，在購買前要做足研究，不少人只是盲目跟風，購買當期熱門、正在上升的股票，覺得股價上升的股票就是好股票，往往會付出沉重代價。

低估值有增長的企業

最近留意到一隻具值搏率的股票，中國光大綠色環保(1257)，學術上分享一下，非建議。

光大綠色環保(1257)是中國光大(257)旗下的公司，屬於生態環保產業，主要業務包括生物質綜合利用、危廢及固廢處置、環境修復、光伏發電及風電。2018年，中國第十九次全國代表 大會及全國生態環保大會的召開，一系列環保政策相繼出台，中國生態環保產業受到國策的支持。

新手上路(二)

投資股票主要的獲利手段有: 靠持續穩定的股息、靠長期企業價值增長帶動的股價上升、投資即將被收購或清算的公司。而投資股票離不開四個要點: 資產配置(買多少)、買甚麼、何時買入、何時賣出。每一點都是一門學問，易學難精，筆者相信自己到60歲仍要繼續琢磨。

新年快樂!

2019年即將完結，不知大家的投資回報如何呢，相信不少人今年都有理想的回報。粗略計算筆者今年的投資回報有3x%，主要來自1177, 2318, 3319，而剛好年初處於大市低位，如果用3年或5年的平均回報檢視自己會較為代表性。

每年的結尾都是一個良好的契機去審視自己過去一年的投資策略和決定，並且確立新一年的投資計劃和人生目標。審視自己過去一年是否依照自己的策略執行每一項投資，例如有沒有在未研究的情況就買入別人推介的股票、買入質素一般的股票、估價太樂觀導致高追、受情緒氣氛影響高買低賣等等。

每年年終確立新一年的目標很容易轉眼間就遺忘了，但是這卻非常重要，有了目標才會引導我們每一天做每一個決定的方向，而且給予我們動力。要記住，每一個成功人士都會訂立目標並且堅持執行。就算過去一年投資受到挫敗，只要沒有欠債，每一年都可以是新的開始、新的自己。2020年會是筆者最忙碌的一年，希望仍然有時間寫文章和大家交流。

新年快樂!!!

新手上路(一)

有讀者建議我寫關於投資的新手入門篇，筆者亦覺得需要，希望令更多人認識投資，和讓人們遠離短炒加入投資。筆者主要採用價值和成長型投資，透過長線投資來令資產複式增長。

投資，是指投放資金於期望獲得回報的項目上，投資的途徑有做生意、建設、股票、房地產、債券、金融產品、牌照、經營權等等。本文集中講股票，股票的出現是為了當企業持有人多於一人時可以方便計算各自的權益，而我們買入股票後，就等同持有企業的一部分，為股東之一。當我們投資和分析時，要用「買入股票等同買入企業」的心態，而股票不只是在螢幕上跳動的數字，這樣我們才能專注於分析企業的營運，而不是見到股價升就買，每日期待股價繼續向上。