螞蟻集團11月5日上市!

眾人期待的螞蟻集團終於有上市的消息，10月27日開始招股，11月5日上市。

螞蟻集團上市後的總股份數目(未計給承銷商的超額配售權)是303.76億股，每股80元，市值24300億HKD、3135億USD。估值方面，以TTM盈利: 425億hkd計算，市盈率為57倍。而直接將今年上半年的盈利年度化: 490億hkd (與市場現時預期相近)計算，預測市盈率則為50倍。

今年上半年的盈利(245億hkd)與上年同期相比(16億)大幅上升，主要由於「推廣和廣告費用」大幅下降。在疫情下和臨近上市下費用大幅下降令盈利躍升，令筆者懷疑依賴今年上半年盈利來估值的結果是否可信，因下半年的「推廣和廣告費用」應該會開始回復正常，只是不確定螞蟻的增長力能否填補因「推廣和廣告費用」的回升而導致的盈利下降。筆者長遠看好螞蟻集團，利用今次上市集得的巨額可以做到很多事。關於螞蟻集團的詳細內容可以看筆者上次派的筆記。

至於抽不抽好，除了估值外可以考慮股份派發的機制。今次在香港公開發售的部分有4177萬股，但若超額認購20倍以上，在香港公開發售部分會增大四倍至16707萬股，以每手50股，共分成334萬手。以這個供應量下，用孖展抽的優勢就不會太大，因抽一手的中籤率有可能不會太低，所以用多個途徑抽一手值搏率看似更高，大家可以自己衡量一下。

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財商Financial Intelligence Quotient (FQ)

 一個人的成功，特別是經濟上的成功，需要甚麼特質? 

智商? 情商? 高智商和情商固然有幫助，但關聯性似乎不大。而一個人的財商Financial Intelligence Quotient (FQ)對財富的影響卻十分大。財商這個的觀念由富爸爸作者Robert Kiyosaki提出，指一個人在財務方面的智商。包括對金錢系統的理解和觀念，掌握金錢、理財和投資的能力。作者指出絕大部分人都沒有受到所謂的財務教育，這與我們從小接受的教育有關: 努力讀書，考上大學，找一份好工，努力儲錢，減少消費，就能成為有錢人。這過往年代可能適用，但現今資本主義的世界不是這樣運作。

財務自由

自由無價，財務自由有價。財務自由在這個年代被廣泛討論，不少人都希望財務自由，脫離被工作束縛的生活，外國的年輕人亦主張FIRE (Financial Independence, Retire Early)，希望40歲前退休。筆者認為我們生來的價值不只是努力讀書、考上大學、為僱主工作一生來應付生活所需、然後用僅餘的資金過退休生活。財務自由可以讓我們不需要用時間來換取金錢，可以花時間在理想和有意義的事上。

財務自由是一個概念，簡單而言當「被動收入」或「可持續收入」大於「恆常性必須開支」，就可以達到財務自由。「被動收入」異於「主動收入」之處在於不像工作用時間換取金錢，而是靠投資或生意產生持續的現金流。財務自由概念簡單，但絕對不容易達成，筆者也只是起跑階段，想達到財務自由少不了理財和投資規劃。