難見的一跌

美股急挫，幾近所有熱門股均大幅下挫，科技股更現洗倉式急挫，納指一度瀉5.8%，不少投資者一見下跌就追沽，而港股今日跟隨美股下跌了幾百點，市場恐慌情緒升溫。

美股在經濟前景不佳的情況，股市由不受影響的科技股帶動整體市場，估值在不低的水平，加上近期熱門股十分當炒，突如其來的一跌令市場急於拋售手上的投機貨。一如一直所說，筆者不認為未來股市走勢能夠預測，市場任何時候總時會有看好和看淡的聲音。可能這波只是小調整令市場減少投機而往後更加健康，亦可能是大跌浪的開始，根本上難以預測，取決於市場未來用"錢"投票的結果。

因此，與其花時間苦惱未來走勢，專注在企業的基本面、未來發展會很好。而就算未來前期不可限量的公司亦不代表股價永遠不會過高，任何資產都會有其合理的價值。如Howard marks所說，泡沫的生成就是當投資者認為過往的估值方法不再適用於現在時，或認為股價永遠不會過高。現時的確存在風險和不確性，但未來走勢無從得知，增持現金或者適當對沖都可以。